Kees van Bekkum (Operational Brain), René Teuwen (People Brain) en Peter van Duren (Financial Brain)
Wat is jouw ondernemersvraag?
Voor deze rubriek werkt de redactie samen met BrainsLab, een samenwerking van ondernemers die hun kennis en ervaring hebben gebundeld. Stuur uw vraag naar ondernemersvragen@BrainsLab.nl. Vragen die interessant zijn voor een breder publiek, delen we graag in InFinance met uw collega-ondernemers. Komt uw ondernemersvraag voor publicatie in aanmerking, dan wordt vanzelfsprekend vooraf om uw toestemming gevraagd. Wat is uw ondernemersvraag?
Auteur Peter van Duren is partner bij BrainsLab, het adviesbureau voor ondernemers die een volgende stap willen zetten
Waarom dan toch ook vreemd vermogen gebruiken?
Een eenvoudig voorbeeld:
Als een gezond bedrijf (geen leningen) met een marge van 17% in een percentage van de omzet en een rendement op het eigen vermogen van 33%, haar omzet wil uitbreiden. Hiervoor is een uitbreiding van het kapitaal nodig van 50%. Als dit wordt gefinancierd met eigen vermogen dan kan het rendement van 33% gelijk blijven. Maar als de uitbreiding van het kapitaal geleend was tegen 7,5%, dan was het rendement op het eigen vermogen opgelopen tot 46%. Een aantrekkelijke verbetering en een versteviging van de marktpositie.
Zolang je aflossingscapaciteit voldoende is en de solvabiliteit op orde is, blijft vreemd vermogen dus zeker een te overwegen optie. Kern blijft natuurlijk de betrouwbaarheid waarmee je de marge die je op je investeringen verwacht kunt maken.
Rekening houden met tegenvallers
Als er in verhouding te veel vreemde middelen zijn gebruikt voor de financiering kunnen externe factoren een organisatie de das omdoen. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven die groeien door snelle overnames, dit financieren met vreemde middelen en vervolgens vindt er een economische crisis plaats. Voorkom dit met een goed financieringsplan.
Deze vragen moet je in ieder geval beantwoord krijgen:
- wat heb nodig je om morgen de volgende stap te maken met je bedrijf
- wat is de verwachte omzet, kosten voor inkopen en andere kosten
- wat is de winstverwachting voor de komende jaren
- hoe ga je je bedrijf financieren en tegen welke voorwaarden?
Schakel op tijd
Een valkuil die we hier vaak zien is te snelle groei financieren met in verhouding veel vreemde middelen. Vreemde middelen gebruiken om te investeren is niet verkeerd, maar de verhouding tussen vreemde en eigen middelen moet wel gezond zijn en blijven. De verhouding vreemde en eigen middelen wordt ook wel solvabiliteit genoemd. Je kunt je investeringen het beste afstemmen op je huidige afloscapaciteit op lange termijn.
Maar soms heb je kansen die zo groot zijn, dat je veel concurrentie verwacht. Als je dan nog steeds meer wil investeren, kun je ook je eigen vermogen uitbreiden: door het aantrekken van nieuw eigen vermogen. Dat kan op veel manieren, maar heeft altijd een prijs. De leveranciers van kapitaal zoeken rendement en zeggenschap. Maar wie kan delen, kan zijn eigen rendement ook fors zien stijgen. Dat hangt natuurlijk af van de marge op je investeringen. Hoe hoger het rendement, hoe makkelijker de extra groei is te financieren. Hoe beter je kunt aantonen dat je je eigen plannen ook waar kunt maken, hoe aantrekkelijker je wordt als business partner voor de leveranciers van kapitaal.
Waar wil je in investeren?
In de groei van je onderneming? Vreemd vermogen heeft vooral meerwaarde wanneer het bedrijf in een groeifase zit en al heeft aangetoond een succesvol ‘proven concept’ te zijn met marktwaarde. Ook investeringen in ‘liquide’ productiemiddelen die op de vrije markt te verhandelen zijn, hebben een gunstig effect op de rentekosten doordat het risico laag is. Wat is het juiste moment voor het aangaan van een lening? Juist in tijden van groei kun je profiteren van vreemd vermogen.
Leen voor een bewezen opbrengst. Dus voor:
- Het vergroten van het aantal klanten. Zolang de investering in de acquisitie van een klant meer oplevert dan het heeft gekost, kun je investeren in nieuwe klanten met je huidige aanbod.
- Het vergroten van de extra marge per klant, door nieuwe producten of diensten aan je bestaande klanten aan te bieden. Zolang je extra marge per klant je investering overstijgt.
Om het aantal klanten of de marge per klant te vergroten is investeren dus nodig. Niks geks en juist noodzakelijk om groei te realiseren. Hoeveel je wil investeren is niet alleen afhankelijk van de aantrekkelijkheid van de opbrengsten. Maar ook je beschikbare middelen zijn van belang:
- De vrije cashflow: je huidige inkomsten minus uitgaven geven aan wat je direct kunt investeren.
- Soms kun je je bestaande operatie efficiënter maken en daar direct al extra vrije cashflow aan overhouden. Of onrendabele activiteiten beëindigen.
Maar als je potentiële opbrengsten erg aantrekkelijk zijn, kun je extra (vreemd) vermogen aantrekken om je investeringen te financieren. Maar dat kan ook niet onbeperkt. Waar moet je dan op letten? Wat wordt de afloscapaciteit als je investeringen renderen. Maar ook als ze minder succesvol zijn. Dan kan je afloscapaciteit op korte termijn begrensd worden door je afloscapaciteit op langere termijn of kortweg, hoeveel tegenvallers kun je met je huidige eigen vermogen opvangen.
Je kunt je investeringen het beste afstemmen op je huidige afloscapaciteit op lange termijn
Vreemd vermogen aantrekken; veel ondernemers zijn er huiverig voor. Schulden worden ervaren als onplezierig en geven druk. Er zijn misverstanden over de voor- en met name de nadelen van het aantrekken van vreemd vermogen. Wat zijn de risico’s die in je nadeel werken, op welk moment versnelt het juist de groei en in welke situatie werkt het juist enorm in je voordeel. Om uw bedrijf snel te laten groeien kunt u meer gaan de investeren. De hoeveelheid klanten en daarmee ook werk nemen toe. Hiervoor zijn extra middelen en ook mensen nodig.
Wat is dan wel het juiste moment voor het aangaan van een lening? Want dat je geld nodig hebt om te ondernemen, dat weet je als ondernemer. Een bedrijf dat diensten aanbiedt, heeft in het algemeen wellicht minder kosten, waardoor er minder behoefte aan vreemd vermogen is. Maar wellicht merk je dat je vastloopt qua IT-mogelijkheden, en wil je je automatiseringssystemen eens flink moderniseren zodat je efficiënter en sneller kunt werken. Of wellicht heb je een afdeling die nog in de kinderschoenen staat, en die je wilt ontwikkelen tot een serieus onderdeel binnen je bedrijf.
Helaas wenden ondernemers vaak vreemd vermogen aan als opvulling van ontstane tekorten, terwijl in deze situatie de voorwaarden ongunstig en de kosten hoog zijn. Een geldverstrekker zal vaak afzien van het risico dat het verstrekken van dergelijke lening met zich meebrengt.
In al deze situaties kún je natuurlijk je eigen vermogen aanwenden. Maar je kunt ook overwegen om hiervoor vermogen van buitenaf aan te trekken: geld lenen. De vraag blijft waar wil je in investeren en waarom. In dit artikel gaan we dieper op twee situaties in.
Net als uw collega-ondernemers bent u altijd aan het leren en doorontwikkelen. Logisch dat u dan weleens vragen heeft waar u niet meteen een antwoord op weet. Die vragen staan centraal in de nieuwe InFinance-rubriek Ondernemersvragen. De vraag van deze maand is: Snelle groei financieren met vreemde middelen. Is dat slim?
beantwoordt uw ondernemersvragen
InFinance ondernemerspanel
Auteur Peter van Duren is partner bij BrainsLab, het adviesbureau voor ondernemers die een volgende stap willen zetten
beantwoordt uw ondernemersvragen
InFinance ondernemers
panel
Kees van Bekkum (Operational Brain), René Teuwen (People Brain) en Peter van Duren (Financial Brain)
Wat is jouw ondernemersvraag?
Voor deze rubriek werkt de redactie samen met BrainsLab, een samenwerking van ondernemers die hun kennis en ervaring hebben gebundeld. Stuur uw vraag naar ondernemersvragen@BrainsLab.nl. Vragen die interessant zijn voor een breder publiek, delen we graag in InFinance met uw collega-ondernemers. Komt uw ondernemersvraag voor publicatie in aanmerking, dan wordt vanzelfsprekend vooraf om uw toestemming gevraagd. Wat is uw ondernemersvraag?
Waarom dan toch ook vreemd vermogen gebruiken?
Een eenvoudig voorbeeld:
Als een gezond bedrijf (geen leningen) met een marge van 17% in een percentage van de omzet en een rendement op het eigen vermogen van 33%, haar omzet wil uitbreiden. Hiervoor is een uitbreiding van het kapitaal nodig van 50%. Als dit wordt gefinancierd met eigen vermogen dan kan het rendement van 33% gelijk blijven. Maar als de uitbreiding van het kapitaal geleend was tegen 7,5%, dan was het rendement op het eigen vermogen opgelopen tot 46%. Een aantrekkelijke verbetering en een versteviging van de marktpositie.
Zolang je aflossingscapaciteit voldoende is en de solvabiliteit op orde is, blijft vreemd vermogen dus zeker een te overwegen optie. Kern blijft natuurlijk de betrouwbaarheid waarmee je de marge die je op je investeringen verwacht kunt maken.
Rekening houden met tegenvallers
Als er in verhouding te veel vreemde middelen zijn gebruikt voor de financiering kunnen externe factoren een organisatie de das omdoen. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven die groeien door snelle overnames, dit financieren met vreemde middelen en vervolgens vindt er een economische crisis plaats. Voorkom dit met een goed financieringsplan.
Deze vragen moet je in ieder geval beantwoord krijgen:
- wat heb nodig je om morgen de volgende stap te maken met je bedrijf
- wat is de verwachte omzet, kosten voor inkopen en andere kosten
- wat is de winstverwachting voor de komende jaren
- hoe ga je je bedrijf financieren en tegen welke voorwaarden?
Schakel op tijd
Een valkuil die we hier vaak zien is te snelle groei financieren met in verhouding veel vreemde middelen. Vreemde middelen gebruiken om te investeren is niet verkeerd, maar de verhouding tussen vreemde en eigen middelen moet wel gezond zijn en blijven. De verhouding vreemde en eigen middelen wordt ook wel solvabiliteit genoemd. Je kunt je investeringen het beste afstemmen op je huidige afloscapaciteit op lange termijn.
Maar soms heb je kansen die zo groot zijn, dat je veel concurrentie verwacht. Als je dan nog steeds meer wil investeren, kun je ook je eigen vermogen uitbreiden: door het aantrekken van nieuw eigen vermogen. Dat kan op veel manieren, maar heeft altijd een prijs. De leveranciers van kapitaal zoeken rendement en zeggenschap. Maar wie kan delen, kan zijn eigen rendement ook fors zien stijgen. Dat hangt natuurlijk af van de marge op je investeringen. Hoe hoger het rendement, hoe makkelijker de extra groei is te financieren. Hoe beter je kunt aantonen dat je je eigen plannen ook waar kunt maken, hoe aantrekkelijker je wordt als business partner voor de leveranciers van kapitaal.
Waar wil je in investeren?
In de groei van je onderneming? Vreemd vermogen heeft vooral meerwaarde wanneer het bedrijf in een groeifase zit en al heeft aangetoond een succesvol ‘proven concept’ te zijn met marktwaarde. Ook investeringen in ‘liquide’ productiemiddelen die op de vrije markt te verhandelen zijn, hebben een gunstig effect op de rentekosten doordat het risico laag is. Wat is het juiste moment voor het aangaan van een lening? Juist in tijden van groei kun je profiteren van vreemd vermogen.
Leen voor een bewezen opbrengst. Dus voor:
- Het vergroten van het aantal klanten. Zolang de investering in de acquisitie van een klant meer oplevert dan het heeft gekost, kun je investeren in nieuwe klanten met je huidige aanbod.
- Het vergroten van de extra marge per klant, door nieuwe producten of diensten aan je bestaande klanten aan te bieden. Zolang je extra marge per klant je investering overstijgt.
Om het aantal klanten of de marge per klant te vergroten is investeren dus nodig. Niks geks en juist noodzakelijk om groei te realiseren. Hoeveel je wil investeren is niet alleen afhankelijk van de aantrekkelijkheid van de opbrengsten. Maar ook je beschikbare middelen zijn van belang:
- De vrije cashflow: je huidige inkomsten minus uitgaven geven aan wat je direct kunt investeren.
- Soms kun je je bestaande operatie efficiënter maken en daar direct al extra vrije cashflow aan overhouden. Of onrendabele activiteiten beëindigen.
Maar als je potentiële opbrengsten erg aantrekkelijk zijn, kun je extra (vreemd) vermogen aantrekken om je investeringen te financieren. Maar dat kan ook niet onbeperkt. Waar moet je dan op letten? Wat wordt de afloscapaciteit als je investeringen renderen. Maar ook als ze minder succesvol zijn. Dan kan je afloscapaciteit op korte termijn begrensd worden door je afloscapaciteit op langere termijn of kortweg, hoeveel tegenvallers kun je met je huidige eigen vermogen opvangen.
Je kunt je investeringen het beste afstemmen op je huidige afloscapaciteit op lange termijn
Vreemd vermogen aantrekken; veel ondernemers zijn er huiverig voor. Schulden worden ervaren als onplezierig en geven druk. Er zijn misverstanden over de voor- en met name de nadelen van het aantrekken van vreemd vermogen. Wat zijn de risico’s die in je nadeel werken, op welk moment versnelt het juist de groei en in welke situatie werkt het juist enorm in je voordeel. Om uw bedrijf snel te laten groeien kunt u meer gaan de investeren. De hoeveelheid klanten en daarmee ook werk nemen toe. Hiervoor zijn extra middelen en ook mensen nodig.
Wat is dan wel het juiste moment voor het aangaan van een lening? Want dat je geld nodig hebt om te ondernemen, dat weet je als ondernemer. Een bedrijf dat diensten aanbiedt, heeft in het algemeen wellicht minder kosten, waardoor er minder behoefte aan vreemd vermogen is. Maar wellicht merk je dat je vastloopt qua IT-mogelijkheden, en wil je je automatiseringssystemen eens flink moderniseren zodat je efficiënter en sneller kunt werken. Of wellicht heb je een afdeling die nog in de kinderschoenen staat, en die je wilt ontwikkelen tot een serieus onderdeel binnen je bedrijf.
Helaas wenden ondernemers vaak vreemd vermogen aan als opvulling van ontstane tekorten, terwijl in deze situatie de voorwaarden ongunstig en de kosten hoog zijn. Een geldverstrekker zal vaak afzien van het risico dat het verstrekken van dergelijke lening met zich meebrengt.
In al deze situaties kún je natuurlijk je eigen vermogen aanwenden. Maar je kunt ook overwegen om hiervoor vermogen van buitenaf aan te trekken: geld lenen. De vraag blijft waar wil je in investeren en waarom. In dit artikel gaan we dieper op twee situaties in.
